【资讯】大豆下跌动能大大释放区域下轨应有支撑下蟋蟀薹草

大豆：下跌动能大大释放 区域下轨应有支撑（下）

三、豆粕需求料将进入旺季，价格中长期存在反弹空间　　国内豆粕价格在经历了2-3月份的反季节上涨走势以后，4-5月份国内豆粕价格走势重新陷入进退两难境地。随后在经过近两个月时间的深幅回落后，5月下旬后期在美盘大豆期价连续上涨以及国内大豆、豆粕期价上扬的情况下，国内油厂趁势大幅提高豆粕出厂报价，但国内豆粕实际成交价格涨幅却明显较小，成交量也并未明显放大。进入6月份以后，国内豆粕市场呈现大幅振荡整理态势，价格中长期走势看好。从供给方面来看，当前国内各地油厂豆粕库存压力较大，为减轻豆粕库存压力，油厂在不断加大销售力度抛售豆粕。另外，油厂为减少亏损还进行了停产和限产，这为后期豆粕价格的回升创造了条件。更何况随着进入夏季，虽然豆油逐渐进入消费低谷期，但豆粕需求则进入消费的季节性旺季，因而豆粕价格的调整将更为敏感。为保证正常的现货压榨获利，后期油厂继续调高豆粕现货报价是很有可能的。从需求方面来看，近期部分养殖户对豆粕用量比重较大的浓缩料需求大幅下降，转而直接购买饲料原料或者是大量选用预混料。另外，近期国内殖业发展面临"三低"困境，即存栏量低、产崽率低、出栏率低，这抑制了部分饲料企业的采购积极性。同时在对后期豆粕现货价格走势难以把握的情况下，饲料企业多采用"即买即用"的采购方式。而这种采购方式可谓是"双刃剑"，一方面使豆粕市场需求不能明显放大，抑制豆粕价格的持续上涨。另一方面饲料和养殖企业豆粕库存量不高，在豆粕价格因外因上涨的情况下，饲料和养殖企业对抗市场风险的能力不强。现阶段我们了解到，在前期粕价上涨初期，部分饲料企业相应补充了数量有限的豆粕库存，当前大部分企业在消耗前期库存。　　总体来看，短期内由于国内饲料及养殖行业对豆粕的需求较为低迷，豆粕市场价格持续上涨的动能依然不足，后期豆粕价格将大幅振荡。而在7月初，随着国内养殖业补栏率提高，豆粕需求将会增加，国内豆粕现货市场价格不排除在振荡中上行的可能。豆粕价格上涨会对豆价构成支撑。　　四、CBOT大豆基金不断制造题材，净多头寸适中仍有增仓潜力　　从CBOT大豆市场炒作情况来看，仍以天气炒作为主，无论是大涨还是大跌，都在拿天气说事，而除天气以外，从市场透露出来的消息是对美国大豆锈菌、蚜虫病害的潜在威胁的担忧，而到现在为止，这个题材还没派上用场。还有一个题材，那就是6月24日美国农业部证实，一个此前检测结果为阴性的疑似疯牛病例复检结果为阳性。关于疯牛病的题材，有兴趣的投资者可查看03年底那第一例疯牛病给市场留下的恐慌就知道这个题材的威力了。所以，利多的题材是很多的。另外，从基金持仓来看，净多头寸适中仍有增仓潜力。7月2日的CFTC大豆期货分类持仓报告显示，6月28日基金多单为80445手，减持8847手，空单23852手，减持10860手，净多单为56593手，而在6月21日的报告中基金净多单为54580的。从以上报告可以看出，基金并没有认输出场，基金对后期走势依然看好。从历史上看，基金持仓动向是市场的重要风向标。因此基金后期依然有拉升动

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