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【资讯】大豆上行阻力加大甘露秧

发布时间:2020-11-04 12:06:59 阅读: 来源:草莓厂家

大豆 上行阻力加大

近来国内连豆期货市场总体呈现出振荡弱势格局。从目前行情走势来看,大豆丰产压力与日俱增,市场关注的焦点也再次转移到供求关系上。由于目前国内大豆制品销售状况一直难以好转,加上预计4月份进口大豆数量较大,后期供应不成问题,因此大豆价格近期将出现振荡回落态势。  4、5月份进口大豆到货量将超出预期水平  从我国的大豆贸易来看,4月份一般是我国进口大豆由美国转向南美的过度阶段,进口大豆到货前后往往不能衔接,会导致断档出现,被市场拿来炒作。但是今年确实是个例外,我国海关数据显示,3月份大豆进口量为206万吨,比2004年同期增长29%,远高于原来市场预计的167万吨。另据跟踪,4月上旬,国内各港口实际到港大豆9船,到货量为51万吨,虽然与4月份全月的到货预测量相比并不算高,但是目前从各港口的预报来看,4月中下旬全国各港口预计至少有13船大豆到港。因此,估计4月份至少要到货130万吨以上,加上上月结转库存,估计供应量仍在300万吨以上。进入5月份,南美廉价大豆(价格差约在80元/吨以上)进口高峰将来临,市场供应将会更加十分充裕,国内大豆市场将面临冲击。因此从大豆供应上讲,价格再度继续上行必将受到压制。  期现价差过大上行压力沉重  目前我国大豆主产省油豆收购价基本维持在2700元/吨左右,比大连大豆主力9月合约低350元/吨左右。按照正常的交割费用以及交通运输费用来测算,注册成仓单的费用大概在2900元/吨左右。按目前的价差350元/吨来计算,进行期现套做,每吨就应该有150元左右的无风险利润,如果期货价格继续上行,利润空间将会继续加大。可以想像如果大豆期货价格继续上行必然会引来更多的现货企业参与买现卖期操作,其后市上行压力也就不言而喻了。  国内油、粕市场仍有回落要求  由于毛豆油进口成本仅为5000多元/吨,比国内同等质量的四级豆油低500~600元/吨。在利润驱使下,国内油脂加工企业纷纷加入进口毛豆油的行列,目前廉价的进口毛豆油已经对国内豆油市场造成影响。另外,进入4月份后,国内各地气温回升速度明显加快,尽管目前各地气温的回升还不稳定,但不少地区平均温度已经超过24℃,为棕榈油的大量勾兑铺平了道路。4月份,棕榈油大规模挤占豆油市场份额的状况将不断在各地涌现,国内豆油市场将进一步面临冲击。在豆粕市场上,4月份饲料厂对豆粕的采购仍然比较谨慎,主要是因为近两年豆粕市场价格波动频繁,饲料厂为降低风险,大多减少豆粕采购,采取低库存生产模式。尽管国内豆粕将进入季节性需求高峰,但是由于各饲料企业看淡后市,目前采购并不积极。从目前各大油脂加工厂现货报价持续下滑中也可以看出需求并不旺盛。因此从以上油、粕市场的现状来看,国内大豆价格的大幅上涨也同样会受到抑制。  播种面积和库存产生利空预期  3月31日美国农业部公布了2005年的作物种植意向报告,美国大豆本年度播种总面积预计为7391万英亩,比去年减少约130万英亩,但是其绝对面积仍处历史高位,仅次于2000年的7430万英亩和2001年的7410万英亩以及去年水平。按照正常年景产量预算,明年美国大豆的产量又会是历史高点,仍旧对市场带来利空影响。另外,据4月份美国大豆月度供需报告显示,2004/2005年度美国大豆库存为3.75亿蒲式耳(约合1020万吨),是上年度的3倍还多,同时也是自1986/1987年度以来最高的,因此也同样对市场构成利空。  综合以上分析可以看出,目前国内大豆市场价格高位压力较大,上行将阻力重重,因此投资者在操作上应保持偏空的思路,逢高卖出。

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