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【资讯】大豆下跌将主宰下半年市场紫檀

发布时间:2020-11-04 12:22:19 阅读: 来源:草莓厂家

大豆 下跌将主宰下半年市场

吉明经过一个多月的振荡整理,大连大豆市场近日再次向下突破。与其说是A409合约的投机炒作失败,不如说是供求关系的变化使然。从历史的角度看,大连大豆在2500元/吨以上都应属于高价区。年初的高价已使豆农的大豆种植积极性高涨,今年中国和美国的大豆种植面积大幅增加就是最好的说明。目前大连大豆市场各合约的价格排列大体呈近高远低状态,这与CBOT大豆的市场格局是一致的;这反映了两个市场上的投资者都不看好后市。目前大连大豆合约的价格区间在2750~2950元/吨,尽管从4月份以来期价已经下跌了很多,但是未来价格仍有相当大的回落空间。现在能够推动大豆市场走强的因素已经非常有限,这就是大豆的生长状况。每年七八月份都是大豆市场炒作天气与病虫害的最佳时期,但到目前为止这两方面今年还没有特别不利的情况发生。不论是中国还是美国,大豆现阶段的生长情况都相当不错。但现在就说今年是个丰年似乎还为时过早,毕竟距大豆收获还有一段时间。美国农业部最新的报告显示,2004/2005年度美国大豆种植面积为7480万英亩。这是大豆种植面积连续3年减少后的首次恢复性上升。按照单产39.9蒲式耳/英亩计算,预估产量在8001万吨左右。从表一中可以看出,今年美国大豆产量将高于上年同期1421万吨,这将改变全球大豆供应紧张的局面。表一:近年美国大豆产量及库存表(单位:万吨)2001/2002年度2002/2003年度2003/2004年度2004/2005年度产量7868750165808001同比+362-367-921+1421期末库存566485287570据国家粮油信息中心统计,2004年我国大豆种植面积为1058万公顷,同比增长7.6%,总产量将达到1775万吨,同比增长12%,将刷新我国大豆的产量纪录。据美国农业部预测,我国2004/2005年度大豆的产量将达到1750万吨,这与我国官方预测基本相符。从表二的数据中可以看出,如果天气正常,今年我国大豆产量将比去年增加150万吨,进口量将缩减342万吨。2002/2003年度,我国大豆的进口量占全球三大主产国出口总量的36%,因此本年度大豆进口量的大幅减少对全球大豆的供求影响是很明显的。造成这种现象的原因有:大豆价格高企、库存较大、油菜籽丰收和豆油的大量进口。2003/2004年我国豆油的进口可能达到241万吨,这相当于1200万吨进口大豆的压榨量,与上年相比相当于多进口了300万吨的大豆。可见,尽管本年度我国进口大豆减少,但由于豆油进口大幅增加,国内大豆的供应并不会像想像的那样紧张。据调查,由于历年来一直有计划外土地种植大豆,这使我国大豆的实际总产量与官方的统计相比有很大的出入。今年大豆价格的高企必定引发农民增加这些“黑地”的数量,估计今年国内大豆总产量将不会少于2000万吨。表二:近年我国大豆产量及进口量表(单位:万吨)2001/2002年度2002/2003年度2003/2004年度2004/2005年度产量1541165116001750同比+1+110-51+150进口量1039214218002400同比-285+1101-342+60011月份南美大豆将开始播种,美国农业部预期2004/2005年度巴西大豆产量将达到6600万吨,阿根廷大豆将达3900万吨。根据这一预测,下年度南美大豆产量的增幅将高达1840万吨,全球大豆供应过剩将成为必然。表三:近年南美大豆产量表(单位:万吨)2001/2002年度2002/2003年度2003/2004年度2004/2005年度巴西4350525052606600同比+900+10+1340阿根廷3000355034003900同比+550-150+500综合分析,在未来一个多月的时间里,只要中国、美国的大豆不遭受严重的自然灾害,那么市场上的任何大幅反弹都将是很好的抛空时机。这是因为中国和美国的大豆都面临丰产的局面,两国大豆产量的增幅可能超过1500万吨。在中国进口量大幅减少的情况下,全球大豆供应有望大于需求,豆价的回落将成为必然。笔者预计,A409合约有望下跌至2600元/吨,A411可能下跌至2500元/吨。即使如此,大豆价格仍然偏高,11月份南美农场主不会减弱种植大豆的积极性。随着南美大豆种植面积扩大成为定局,增产的预期会使大连大豆市场的价格再度下滑。根据美国农业部的数据,2004/2005年度全球三大大豆主产国和中国大豆的产量增幅将高达3400多万吨,这是市场无法承受之重。

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