信贷理财化吸金猛

“P2P的贷款人借出资金是为了理财的需要，这是整个民间借贷近年来的发展趋势。”普益财富研究员范杰分析，在传统的银行借贷关系中，储户将资金存到银行，是为了储存资金，在传统的民间借贷关系中，大多数贷款人是出于亲缘关系、地缘关系或业缘关系出借资金，借出资金的第一目的是为了维护关系而非资金增值。

而P2P则不然——借贷双方通过网络建立关系，贷款人借款的目的就是为了资金的增值，实际上是将借贷作为理财的工具。P2P的利率实现市场化，由两种确定方式，一是在有担保的情况下，贷款人获得利率由担保方确定，借款人付出的资金成本等于贷款人获得利率加上风险报酬；二是在无担保的情况下，借贷利率由借贷双方竞价确定。无论哪种确定方式，利率都是市场资金真实价格的反映。

“实际上，P2P是金融脱媒在互联网上的延伸。”研究员范杰解释，作为居间方的平台，并不从贷款人处借得资金，也不向借款人发放贷款，而是只从事居间业务，实际上是把银行的存贷间接融资转换成了融资。正是因为如此，贷款人的风险主要是来源于借款人的信用风险。

在国外，个人征信体系和企业征信体系比较完备，贷款人可以通过查询借款人的过往征信信息大致判断出交易对手的信用风险。而在国内这种对贷款风险的判断方式则相形见绌。为了促进交易，部分居间平台引入了第三方担保，通常是由专业的担保公司为借款人提供连带责任担保，这样P2P可以分为两类：有担保模式和无担保模式。

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