最好ST神火三季报符合预期铝煤价保持高位促四

*ST神火:三季报符合预期、铝煤价保持高位促四季度继续增长

盈利预测及估值:目标价另外两条生产线计划在2019年中期投入使用 6元/股 、投资评级 增持

基于2016年电解铝、煤炭价格12,341元/吨和451元/吨,产量120万吨和700万吨的假设,预测公司2016E全年营业收入为164亿元,归属净利润10.9亿元,EPS为0.57元。但考虑到公司与潞安集团纠纷存在不确定性,剔除后的净利润为3.78亿元,EPS为0.2元,可以给予公司2016年30倍的PE,对应的目标价格为6元/股,投资评级 增持 。

风险提示

仲裁结果不及预期、产量不及预期、价格下跌超预期、高负债导致现金流风险。