GDP数据不及预期会影响英国央行的加息步伐吗

周五（9月29日），英国公布了其第二季度GDP终值数据。数据显示，第二季度GDP增长1.5%，低于市场预期的1.7%，这个数据也创下了2013年第一季度以来的最低。数据公布后，英镑兑美元出现快速下挫。

这个数据到底有多难看？就拿它即将脱离关系的欧元区来说，欧元区第二季度GDP已经达到2.3%，就连次债危机中遭受最严重打击的希腊，预计2017也能实现1.5%的GDP增长。

英国经济增速下滑的原因

英国是08年金融危机之后经济恢复较快的欧洲国家之一，从2010年之后，其名义GDP基本上保持着2%以上的增速，这是当时很多欧盟成员国都羡慕的数据。不过在2014年到达顶峰之后，GDP增长逐渐呈现下行。虽说一国的经济增长速度跟世界的经济周期有一定关系，但自身因素显然更为重要。而影响英国经济增速的最大因素，恐怕就是脱欧了。从下面两张图可以证明这一点。

英国GDP增长年率

从这张图上可看出，英国的GDP从2016年第三季度之后，就呈现下降之势，而英国的脱欧公投是在2016年6月底。之所以在脱欧公投后一个季度经济增速才出现下滑，是因为从事件爆发到影响经济需要一定事件。如果说，这样的解释还不够充分，不妨来看看欧元区的经济增长图。

欧元区GDP增长年率

可以看出，就在同一时间周期，英国GDP增速在下滑之际，欧元区的GDP增速却是在节节攀升，形成明显反差。作为两个联系紧密的经济体，出现如此反差，如果不是因为外部因素引起，那就只能是自身原因了。而英国在这一年内除了脱欧公投之外，并没有遭受什么外部冲击。

经济增速下滑是否会影响加息预期？

脱欧对英国来说是好是坏目前还很难去评价，单从经济方面来看，目前已经对其产生了不利影响。那么，在GDP增速不及预期之后，是否会影响到未来英国央行的加息步伐？这恐怕是很多投资者想要知道的事情。虽说在九月的央行利率决议中已经暗示加息，但前提是经济维持要在当前的轨道上。

对于这个疑问，以本人看来加息应该还是会如期而至，理由有二。

其一，对于加息问题，既然英国央行及央行行长卡尼既然做出暗示，想必已经把脱欧对英国经济带来的影响考虑进去，也就是说经济增速的下滑是在英国央行的预期之中。未来只要英国经济不出现急剧恶化，加息便是板上钉钉的事。

其二，在周五公布的数据中，有一项数据增长比较快，那就是商业投资总额。这可能就意味着英国第二季度GDP有很大部分是靠投资撑起来的。但是在英国脱欧之后，其投资吸引力可能会下降，尤其是对美国资本的吸引。因为脱欧之前美国资本可以把英国当成进入欧盟大门，脱欧之后折扇大门自然关闭。而美国目前又处在加息通道中，如果英国不跟上步伐，可能会导致其吸引资本之力进一步下降。所以，为了留住资本，英国也会选择加息。

就在周五晚间，英国央行行长卡尼还表示，经济势头暗示近期可以升息，表明GDP增速不及预期并没有让他改变之前的观点。英国加息若能如约而至，对英镑来说自然是利好，英镑就有望继续走高。

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